Arbitrage Hunter, 13 octobre 2026 : ARC, 1000RATS et APR en tête d'un board maigre, et plusieurs spreads ne collent pas à leurs prix

🎯 Rapport de l'Arb Desk

Boring Boris à l'antenne, et le board d'aujourd'hui était petit et un peu brouillon. Le système a enregistré 12 événements d'arbitrage le 13 octobre 2026, mais seulement 10 sont arrivés dans le feed qu'on m'a fourni. Tout ce qui suit repose sur ces 10. Le spread le plus large était ARC à 16,16 %, avec un achat sur Bybit à 0,023490 $ et une vente sur KuCoin à 0,025082 $. Viennent ensuite 1000RATS à 11,26 % (Bybit vers KuCoin) et APR à 8,77 % (Bybit vers KuCoin).

Avant que quiconque dimensionne un trade, il faut savoir ce que les données ne contiennent pas. Les totaux de pump, de dump, de pression acheteuse et de pression vendeuse affichent tous 0,0 M$. Le feed n'a pas non plus de profondeur d'order book ni de timestamps indiquant combien de temps chaque fenêtre est restée ouverte. Je n'inventerai pas de chiffres de volume ou de durée. Là où ces champs apparaissent d'habitude, je dis qu'ils n'ont pas été capturés et je vous explique comment les vérifier en direct.

Le deuxième problème est un signal de qualité des données qui devrait intéresser les desks professionnels. J'ai recalculé chaque spread à partir des prix d'achat et de vente cotés. APR de Bybit vers KuCoin (8,77 %), BTR (6,83 %) et TIA de Bybit Spot vers Coinbase (4,52 %) correspondent à leurs prix. ARC à 16,16 % non : 0,025082 $ divisé par 0,023490 $ donne un écart de 6,78 %. La seconde ligne ARC (achat KuCoin 0,024053 $, vente Bybit 0,024982 $) est étiquetée 6,78 % mais se calcule à environ 3,87 %. Deux autres lignes TIA et la seconde ligne APR s'écartent aussi de leurs étiquettes d'environ 0,1 à 1,5 point. Le plus probable : les pourcentages et les prix ont été capturés à des moments différents, ou le pourcentage utilise un autre prix de référence, comme le mid ou le mark. Considérez chaque étiquette comme un pointeur vers l'endroit où regarder, pas comme un prix d'exécution.

Les lignes ARC mènent à une seconde observation. Sur un snapshot, Bybit était la plateforme bon marché et KuCoin la chère, et sur un autre les rôles étaient inversés. Un spread qui change de sens signifie que la découverte de prix d'ARC rebondit entre les deux plateformes. C'est typique d'un petit token peu liquide, et cela veut dire que n'importe quelle entrée peut disparaître en quelques secondes.

🏆 Top 5 des opportunités d'arbitrage

1. ARC, 16,16 % affiché (6,78 % selon les prix), Bybit vers KuCoin. Achat sur Bybit à 0,023490 $ et vente sur KuCoin à 0,025082 $. Le volume disponible n'a pas été capturé, ni la durée de la fenêtre. L'écart sur le chiffre de une est la première chose à clarifier : si les 16,16 % étaient réels à un moment donné, les prix dont on dispose ne viennent pas de ce moment. Aux prix cotés, l'edge brut est de 6,78 %, ce qui reste très bon. Le risque est le classique des tokens sous 3 cents : quelques milliers de dollars peuvent faire bouger le book d'un côté comme de l'autre. Si vous avez de l'inventaire sur les deux plateformes, c'est exécutable en achat et vente simultanés sans transfert. S'il faut déplacer des coins d'un exchange à l'autre, je passe mon tour, car ARC peut très facilement revenir à la moyenne avant qu'un dépôt ne soit confirmé. Mon avis : exécutable uniquement avec un inventaire pré-positionné et une petite taille.

2. 1000RATS, 11,26 %, Bybit vers KuCoin. Achat sur Bybit à 0,000018 $ et vente sur KuCoin à 0,000020 $. Ces prix sont arrondis à six décimales, donc inutilisables pour le calcul : 0,000018 $ vers 0,000020 $ ne donnerait 11,1 % que par hasard, et un tick d'erreur d'arrondi dans un sens ou l'autre change le résultat de plusieurs points. Volume et fenêtre non capturés. Le nom en 1000x suggère un contrat de type perpétuel coté par 1 000 unités, donc vérifiez que les deux plateformes cotent le même multiplicateur et le même type de contrat avant de faire quoi que ce soit. Mon avis : c'est celui qui a le plus de chances d'être un artefact de spécification de contrat ou d'arrondi. Je vérifierais d'abord les order books en direct et je le traiterais comme non confirmé tant que vous ne voyez pas de profondeur des deux côtés.

3. APR, 8,77 %, Bybit vers KuCoin. Achat sur Bybit à 0,050200 $ et vente sur KuCoin à 0,054602 $. C'est le spread large le plus propre de la journée, car le pourcentage correspond exactement aux prix : 0,054602 $ divisé par 0,050200 $ fait 1,0877. Volume et fenêtre non capturés. La même paire est réapparue plus tard avec un spread plus petit de 4,48 % (achat Bybit 0,065007 $, vente Bitget 0,067480 $), et les prix indiquent là un écart de 3,80 %. APR a clairement affiché une prime persistante sur KuCoin et Bitget par rapport à Bybit pendant toute la session, et c'est ce qui le rend tradable : un schéma répété est plus fiable qu'un print isolé. Le risque : des books fins sur un token sous 6 cents et toute suspension de retrait côté vente. Mon avis : le meilleur candidat du board, exécutable avec de l'inventaire des deux côtés.

4. 1000RATS, 7,34 %, Bybit vers Binance Futures. Achat sur Bybit à 0,000019 $ et vente sur Binance Futures à 0,000020 $. La même réserve sur l'arrondi s'applique : avec des prix aussi petits, un tick représente un mouvement de 5 %. Volume et fenêtre non capturés. Ce qui rend celui-ci plus intéressant que le print KuCoin, c'est la plateforme. Binance Futures est un marché de perpétuels, donc si la jambe Bybit est aussi un perpétuel, c'est un pur spread perp-to-perp, sans retraits ni délais de dépôt, et l'edge se trade comme une convergence de base. Les risques se déplacent vers les funding rates, la distance de liquidation sur les deux jambes et la volatilité d'un contrat meme 1000x. Mon avis : exécutable et la structure la plus sûre des deux prints 1000RATS, mais seulement après avoir confirmé le spread sur les prix mark et last en direct.

5. BTR, 6,83 %, Bitunix vers Binance Futures. Achat sur Bitunix à 0,044051 $ et vente sur Binance Futures à 0,047060 $. Le calcul tient : 0,047060 $ divisé par 0,044051 $ fait 1,0683. Volume et fenêtre non capturés. Bitunix est une plateforme plus petite, et cela compte pour deux raisons : le book est probablement peu profond, et le risque de contrepartie et de retrait est plus élevé que chez les majors. Si vous le tradez en paire de perpétuels, vous évitez les transferts, mais vous portez le risque d'exchange sur Bitunix et pouvez y rencontrer des limites de position plus serrées. Mon avis : exécutable en petite taille, avec une confiance réduite sur la profondeur. Stop-loss sur les deux jambes, et ne laissez pas de collatéral traîner chez Bitunix.

📊 Schémas de spreads par exchange

Les données montrent un schéma clair : Bybit était la plateforme bon marché dans sept des dix événements listés (ARC, 1000RATS deux fois, APR deux fois, TIA sur Bybit Spot) et le côté vente une seule fois (la ligne ARC inversée). KuCoin était la principale plateforme où se prenait la prime, côté vente sur ARC, 1000RATS et APR. Si vous faites tourner un screen demain, un filtre Bybit bas et KuCoin haut aurait attrapé la plupart des meilleurs spreads d'aujourd'hui.

TIA montre une structure différente. Les trois lignes TIA ont Coinbase comme côté vente contre Binance ou Bybit Spot comme côté achat, à 4,39 % à 5,24 % affichés (environ 3,6 % à 4,5 % selon les prix). C'est une prime constante de la plateforme en USD : Coinbase porte une prime persistante sur TIA par rapport aux books offshore. Ce genre d'écart reflète généralement de vraies frictions (accès réservé aux US, on-ramps fiat, devise de cotation différente) plutôt qu'une inefficience. Il dure plus longtemps qu'un blip de small cap, mais il est aussi plus difficile à arbitrer, car déplacer du TIA de Binance vers Coinbase prend du temps et le spread peut se refermer pendant le transfert.

Plusieurs paires auxquelles on pourrait s'attendre n'ont pas du tout apparu. Aucun print OKX contre Binance, aucun print Bybit contre Bitget sur les actifs principaux (Bitget n'est apparu qu'une fois, sur APR), et aucun print Hyperliquid contre CEX. Je ne spéculerai pas sur les raisons à partir de ces données. La lecture honnête, c'est que les opportunités d'aujourd'hui étaient concentrées sur des tokens low-cap sur des plateformes de second rang, tandis que les paires à grosse liquidité sont restées calmes. C'est normal un jour sans mouvement de marché marqué : les majors restent serrées, et les écarts vivent là où les books sont fins.

⚡ Analyse vitesse vs taille

Les petits spreads se referment vite et les gros se referment lentement, mais les gros existent généralement parce que quelque chose les rend difficiles à refermer. L'écart de 4 % à 5 % sur TIA chez Coinbase est un spread lent : il survit parce que le capital circule lentement à travers la frontière Coinbase. Les prints de 6 % à 9 % sur APR et ARC sont semi-rapides : ils existent parce que les books sont fins, et ils disparaissent quand un market maker remet de la cotation. Le print 1000RATS à 11 % est, d'après mon expérience, très probablement un artefact de prix ou d'arrondi et n'a aucun crédit tant qu'il n'est pas vérifié.

Le slippage est la principale façon dont un spread séduisant se transforme en perte. Sur un token à 0,02 $ avec un book fin, un ordre au marché de 5 000 $ peut balayer le book de 1 % à 3 %. Si vous payez cela sur les deux jambes, un spread de 6,78 % fond à environ 1 % à 4 % avant frais. Ma règle de sizing pour ce type de board : partez d'une taille de position où votre propre ordre ne fait pas bouger le book de plus d'un quart du spread, ce qui veut généralement dire 500 à 2 000 $ sur les small caps, et plus seulement si vous voyez de la profondeur au prix cible. Utilisez des ordres limite sur la jambe la plus susceptible d'être exécutée passivement et un ordre taker uniquement sur la jambe qui porte le risque.

Pour les spreads lents comme TIA, la taille est moins limitée par le book que par le risque de transfert. Pré-positionnez de l'inventaire sur les deux plateformes pour ne jamais avoir à attendre un retrait, et traitez le spread comme un trade de rééquilibrage : vendez là où c'est cher, achetez là où c'est bon marché, et réglez le déséquilibre d'inventaire quand le spread est petit. Cela demande du capital des deux côtés, mais cela supprime le plus gros risque unique de l'arbitrage cross-exchange.

💰 Calculs de profit

Tous les chiffres ci-dessous sont illustratifs. Les taux de frais et les coûts de retrait sont des hypothèses que vous devez remplacer par votre propre palier. L'exemple A est le trade APR à 8,77 % (achat Bybit à 0,050200 $, vente KuCoin à 0,054602 $) avec 10 000 $ par côté et un inventaire pré-positionné.

• Spread brut : 8,77 % de 10 000 $ font 877 $.
• Frais de trading : on suppose 0,10 % taker par côté. La jambe d'achat à 10,00 $ plus la jambe de vente à environ 10,88 $ (sur 10 877 $ de produit) font environ 20,88 $.
• Slippage : on suppose 0,5 % par côté sur un book fin, soit environ 50 $ à l'achat et 54 $ à la vente, ou environ 104 $ au total.
• Retrait de rééquilibrage : on suppose des frais fixes de 2 $ par tour, amortis.
• Profit net : 877 $ moins 20,88 $ moins 104 $ moins 2 $ font environ 750 $, soit à peu près 7,5 % sur 10 000 $ déployés par côté.

L'exemple B est le trade perp-to-perp 1000RATS à 7,34 % (Bybit vers Binance Futures) avec 10 000 $ de notionnel par jambe, en supposant que le spread soit réel après vérification.

• Spread brut : 7,34 % de 10 000 $ font 734 $.
• Frais de trading : on suppose 0,055 % taker sur Bybit et 0,05 % sur Binance Futures. Ouvrir et fermer les deux jambes fait quatre exécutions, environ 0,21 % du notionnel, soit à peu près 21 $.
• Funding : inconnu d'après les données. Sur un perpétuel meme, il peut atteindre quelques dixièmes de pour cent par 8 heures contre vous. Prévoyez 20 à 50 $.
• Slippage : à 0,5 % par jambe à l'entrée seulement, environ 100 $.
• Profit net : 734 $ moins 21 $ moins 35 $ moins 100 $ font environ 578 $ si le spread tient à la sortie. Si le spread se referme avant que vous puissiez sortir, le trade devient une couverture directionnelle et le résultat dépend de la convergence.

Spread minimum qui vaut la peine : pour des trades spot pré-positionnés sur des paires liquides, je ne bougerais pas sous 0,5 % net de frais. Pour les small caps sur des books fins, je veux au moins 3 % brut, car le slippage et les frais peuvent à eux seuls en avaler 1,5 % à 2 %. Pour tout ce qui exige un retrait, ajoutez le coût du risque temps : si le transfert prend 20 minutes, demandez-vous quelle est la fourchette typique du token sur 20 minutes et exigez un spread d'au moins le double. À ce standard, APR, ARC (à ses 6,78 % déduits des prix) et BTR passent la barre, tandis que les prints TIA à 4 % ne valent le coup que si votre inventaire est déjà sur les deux plateformes.

⚠️ Alertes de risque

• Incohérence des données : cinq des dix spreads listés ne correspondent pas aux prix affichés. Ne dimensionnez jamais à partir de l'étiquette. Récupérez des cotations en direct et recalculez avant chaque trade.
• Prix arrondis : les deux lignes 1000RATS cotent 0,000018 $, 0,000019 $ et 0,000020 $. Un tick d'arrondi vaut 5 % ou plus, donc le vrai spread pourrait être bien plus petit ou bien plus grand.
• Volume et durée inconnus : ce feed n'a ni profondeur ni durée de fenêtre, donc vous ne pouvez pas savoir à partir de lui si 500 $ ou 50 000 $ étaient exécutables.
• Statut des retraits et dépôts : les tokens small cap sur KuCoin, Bitget et Bitunix sont les plus susceptibles d'avoir une maintenance de wallet ou un réseau suspendu. Vérifiez le statut de dépôt et de retrait du coin des deux côtés avant d'engager du capital.
• Différences de contrats : les contrats 1000x et les perps contre le spot peuvent avoir des multiplicateurs, des mark prices et un funding différents. Assurez-vous de comparer le même instrument.
• Risque de plateforme : Bitunix est un exchange plus petit. N'y gardez que le collatéral nécessaire et fermez vos positions rapidement.
• Prime Coinbase : le spread TIA reflète une vraie friction d'accès. Une prime qui persiste pour une raison peut s'élargir aussi facilement qu'elle se referme.

🔮 Setup de demain

D'après le schéma d'aujourd'hui, ma watchlist pour le 14 octobre commence par APR, qui a imprimé sur deux paires de plateformes différentes (Bybit vers KuCoin et Bybit vers Bitget) et possède donc la meilleure preuve d'une prime récurrente. Vient ensuite ARC, où Bybit et KuCoin ont été tour à tour acheteur et vendeur l'un de l'autre le même jour, donc surveillez les deux sens. TIA sur Binance ou Bybit Spot contre Coinbase est le spread lent et stable à surveiller si vous détenez déjà de l'inventaire des deux côtés. BTR sur Bitunix contre Binance Futures et 1000RATS sur Bybit contre Binance Futures sont des watches à plus faible confiance tant que leurs prix ne sont pas vérifiés.

Côté timing, les spreads de small caps ont tendance à s'ouvrir autour des relais entre les sessions US et Asie et autour de tout mouvement soudain de BTC, quand les market makers élargissent leurs cotations sur les books fins. Je surveillerais l'heure autour de l'ouverture US et les premières heures de la session Asie. Gardez votre moniteur sur Bybit contre KuCoin comme paire principale, Bybit contre Bitget et Bybit contre Binance Futures comme paires secondaires, et Binance ou Bybit Spot contre Coinbase pour TIA. Et corrigez le feed : enregistrez la profondeur au prix coté et un timestamp pour chaque événement, car sans eux ce rapport peut seulement dire qu'un spread existait, pas si vous auriez pu le trader.

Signature

Voilà le board. Ennuyeux, comme promis : quelques vrais edges, quelques chiffres qui ne collent pas, et aucune donnée de volume pour dire lesquels sont lesquels. Recalculez avant de cliquer, dimensionnez selon le book, et gardez de l'inventaire des deux côtés. Arbitrage Hunter — 13 octobre 2026